猎人X:大跌60%!这家苹果供应链龙头真的凉了?

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原标题:猎人X:大跌60%!这家苹果供应链龙头真的凉了? 来源:金融界

欧菲光昨晚公告:

欧菲光集团股份有限公司于近日收到境外特定客户的通知,特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系,后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。

今天欧菲光股价一字跌停,股价距离2020年7月高点的23元,已经跌去6成。

这个“特定客户”不用猜,肯定是苹果公司了。

欧菲光原来是iPhone摄像头模组的供应商,2016-2018年摄像头模组产能分别为3.95/6.75/8.22亿颗,被视为摄像头模组细分行业龙头。欧菲光被踢出苹果产业链的传闻,几个月前就已经传出来了,不过公司当时发l 公告予以否认。之后不久,公司突然宣布出售摄像头模组资产(供货苹果)给闻泰科技,真相才慢慢浮出水面,直到昨天发布公告,传闻最终坐实。

欧菲光肯定老早就收到苹果的通知了,估计是为了维护股价,之前一直捂着,现在纸包不住火了,才决定公布。

从股价表现看,欧菲光在传闻出现之后股价就被腰斩,利空也已经充分反映,今天这个跌停,与其说是对于利空消息的反映,不如说是市场对于欧菲光管理层的不信任投票。

大家别想着抄底了,对于欧菲光来说,被苹果拉黑也许并不是什么灭顶之灾,公司以后专注做触控模组业务和光学镜头业务,精装上阵后,没准过几年还能站起来,但是从投资的角度看,和言而无信的管理层为伍,毫无安全感可言,这样的钱不赚也罢。

借着这个事情继续延伸一下。整个苹果产业链最近的表现很糟糕,立讯精密、歌尔股份、蓝思科技等等,都是20%的跌幅。我们先不去推测是不是这些公司业绩真的出问题了,单纯从商业模式的角度出发,试着思考一下,给苹果做代工是一门好生意吗?

首先对于代工的定义,很多人可能觉得就是把一堆零件拿出来拼接一下,其实并不是这样。就拿iPhone来说,全世界十几个国家的几百个企业,有的负责做零件,有的负责做组装,每个企业都有自己的专利。苹果本身不掌握,也不需要掌握这些大大小小的专利,苹果只制定标准,然后企业用自己的专利技术,做出了符合苹果标准的东西,那苹果就让企业来供货。

苹果用一套标准,像一个纽带一样,把供应链上下游的企业连接在一起,为自己服务,帮自己赚钱。当然了,苹果也会给供应链企业回报,而且因为苹果的利润率高,苹果供应链企业的利润率也高于其他电子品牌商的供应链企业。

对于苹果来说,能够用一套标准制约住供应链企业,但是也会受制于供应链企业,比如立讯精密以前是AirPods Pro的独供,如果立讯精密不给苹果代工耳机了,大家都没钱赚,对彼此都没好处。在商言商,既然合作双赢、对立双输,苹果或者立讯精密,都没有主动翻脸的必要。

不过呢,虽然苹果和供应链企业是相互制约关系,但是因为苹果给的钱多,所以企业肯定都会争取进入供应链,这也就意味着,如果同一个零件有了一供、二供、三供,苹果的话语权就变大了。比如原来AirPods Pro只给立讯精密组装,现在也给歌尔股份,那么立讯精密就变得更被动了。

这次的欧菲光也是一样的道理,公司之前一直给iPhone供货摄像头模组,同时供货的还有LG、夏普和高伟电子,而且欧菲光之前还被美国拉了黑名单,所以这样一来,苹果的操作空间就太大了,欧菲光完全成了不痛不痒、可以被放弃的“牺牲品”,而苹果拥有绝对的话语权。

这样的制约关系不单单存在于苹果产业链,很多其他行业都存在,比如韦尔股份的芯片是让台积电代工的,如果美国突然把韦尔股份拉了黑名单,对于韦尔股份的影响也很大。另外,还有各种芯片、软件、精密仪器、关键材料等等,都存在国内企业被国外企业制约的情况。

那是不是说这些存在制约关系的方向,都存在被“暗算”的风险呢?

理论上当然有,但是从产业发展的层面出发,产业链的全球分工是维系了几十年的格局,国内企业在持续面临卡脖子风险的同时,也在持续地积累经验、突破技术,提高自身。与其说这是辛辛苦苦替老外打工,不如说是国内企业在自身发展壮大的过程中,必然要经历的阶段。

至于为什么单单苹果供应链的商业模式一直被质疑,我觉得作为全球最出名的电子品牌商,苹果距离每个人的生活都太近了。

行情方面就不细聊了,今天继续反弹,但整体还是弱,连上周的高点都没触及,继续等形势明朗吧。这一波下跌,稳健的可以捞一点大金融或者医药股,芯片、新能源就别搞股票了,搞一点ETF吧,股票波动大,很多人受不了。

……

“斯巴达”历史表现情况:

今日涨幅:0.68%

历史涨幅(2020.10.29~今日收盘):16.65%

今天看了一下从2020年10月29日编制指数以来,18只成分股的表现情况,其中13只贡献了正涨幅,表现最好的是牧原股份和中国中免,都贡献了超过50%的涨幅。另外,还有5只在统计期内都跌了,表现最差的立讯精密跌35%,其次是用友网络,跌24%,两只票还都被我买了。

感觉我这眼光真的可以,没有20年白内障,一下子命中两个也是相当不容易。

【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!】

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